Onko bear market ohi?
2 viikon nousu eikä loppua näy – wen Lambo?
Vuosi 2023 on tuonut aurinkoa kryptotalven keskelle. Markkina on ollut 2 viikkoa vahvassa nousuvireessä, mikä tuntuu vähintäänkin epätodelliselta yli vuoden kestäneen Via Dolorosan jälkeen.
Miten nousu pitäisi tulkita? Onko se kuolleen kissan pomppu vai selvä merkki trendin kääntymisestä? Voiko kohta lähteä jo autokaupoille? Otetaan selvää.
Ovatko kryptot back?
Bitcoin on noussut 2 viikossa yli 35 % ja sillä käydään kauppaa yli 23 000 dollarilla ensimmäistä kertaa sitten elokuun. Samalla se on vetänyt koko altcoin-markkinan mukanaan ylös.
Kryptoyhteisö pohtii kuumeisesti merkittäviä (hopiumilla terästettyjä) kysymyksiä:
Onko karhumarkkinan pohjat jo nähty?
Pitääkö olla bullish?
Yhteisö jakautuu tasaisesti kahteen leiriin. Toisen mielestä bull market tekee paluun odotettua aiemmin, toisten mielestä pelkkä ajatuskin on absurdi.
🔎 Miltä markkina näyttää?
Koska selkeää konsensusta ei ole, meidän on selvitettävä tilannetta tiukalla maalaisjärjellä, logiikalla ja kylmillä faktoilla.
⬇️ Inflaatio laskee
Joulukuun inflaatiolukemat (USA) julkaistiin vajaa 2 viikkoa sitten. Kuluttajahintaindeksi on laskenut kolmatta kuukautta peräkkäin ja vuositasolla inflaatio laski 7,1 prosentista 6,5 prosenttiin.
Sijoittajat ovat helpottuneita, kun FED näyttää viimein saaneen inflaation edes jotenkin aisoihin tiukalla rahapolitiikalla. Makromarkkinassa on piristymisen merkkejä ja FED pääsee näillä näkymin pian keventämään korkopolitiikkaa.
Inflaatio on edelleen kaukana hyvästä tasosta, mutta edes suunta on nyt oikea.
🕵🏼♂️ Bitcoinin nousuralli kopioi vuoden 2018 palautumista.
History doesn’t repeat itself, but it often rhymes.
Treidaajat, analyytikot ja muut kellarinörtit ovat vakuuttuneita, että nykyinen nousu on hyvin samankaltainen kuin vuoden 2018 karhumarkkinan jälkeinen elpyminen.
Hintamomentumia mittaava RSI (relative strength index) kertoo paljon markkinatilanteesta. Nykyisen nousun aikana sijoittajat ovat olleet hurjalla ostokannalla, jollainen on viimeksi nähty toukokuussa 2021. Silloin Bitcoin kävi ensimmäistä kertaa yli 60 000 dollarissa. Sitä ennen RSI oli ollut yhtä korkealla 2019 elpymisen aikana.
Twitterissä on huomattu yhtäläisyydet vuosien 2019 ja 2023 välillä.
🫣 Louhijoille helpotusta tuskaan
Bitcoinin nousu yli 23 000 dollariin vähentää uskomattoman määrän louhijoiden stressiä.
BTC-louhijat ovat tehneet tappiota käytännössä yli vuoden huonon markkinatilanteen, energian hinnan raketoinnin ja vähentyneen likviditeetin takia. Moni joutui myymään BTC-varantoja lähellä pohjia ja huono-onnisemmat ajautuivat konkurssiin.
Karhumarkkinasta huolimatta muutamat louhijat pystyivät lisäämään tuotantoaan vuonna 2022. Data kertoo, että louhijat palasivat akkumulointiin joulukuussa ja vauhti näyttää kiihtyneen tänä vuonna.
Bitcoinin hinnan nousu alkuvuonna auttaa louhijoita, jotka pitivät positiivisen nettosaldon vuoden 2022 lopussa. Nousun myötä suurin osa Bitcoin-louhijoista on taas voitolla.
😶 Sijoittajat voittaneet pelkonsa
Bitcoin Fear & Greed -indeksi on ensimmäistä kertaa yli 50:ssä sitten viime vuoden maaliskuun. Markkinoilla vallitsee nyt neutraali olotila ja pitkästä aikaa on näkyvissä pientä, varovaista optimismia. Se on hyvä merkki pitkään jatkuneen kryptotalven jälkeen.
🎢 Markkinasykli
Kryptosijoittamisessa on kaksi lainalaisuutta, joihin palaan kerta toisensa jälkeen. Nämä auttavat palauttamaan jalat maan pinnalle aina, jos FOMO tai paniikki alkaa iskeä. Mitä ne ovat?
Markkinasyklit (miten markkina käyttäytyy)
Markkinapsykologia (miten sijoittajat käyttäytyvät)
Jos haluat ajatella niitä samana asiana, en voi hirveästi syyttää siitä. Kyseessä on kaksi sijoittamisen peruspilaria, joiden päälle kaikki rakentuu. Sen kummemmasta asiasta ei siis ole kyse.
Sijoittaminen ei ole pelkästään numeroiden, teknologian tai teknisen analyysin ymmärtämistä. Se on ihmisten ymmärtämistä. Markkinat (lue: ihmiset) eivät toimi loogisesti. Jos ne toimisivat, meemikolikoita ei olisi. FOMOa tai euforiaa ei olisi. Tunteita ei olisi.
Sitten asiaan.
Miksi markkinasyklit ja markkinapsykologia ovat niin merkittäviä ajatuksia? Koska vaikka ajat, teknologia ja trendit muuttuvat, ihmiset eivät ikinä muutu.
Sama kaava toistuu vuodesta ja vuosikymmenestä toiseen. Kurssikäyrät eroavat aina hieman toisistaan, mutta ihmiset noudattavat orjallisesti tuttua kaavaa: ahneus —> pelko —> ahneus.
Ahneus ja pelko ovat alkukantaisia ja äärimmäisen voimakkaita tunnetiloja. Ne eivät ainoastaan ohjaa sijoittamista, ne ohjaavat kaikkea. Pelon tunne piti metsästäjä-keräilijä-esi-isämme hengissä ja ohjasi välttämään vaaroja. Ahneus puolestaan on koko kapitalismin (ja samalla yhteiskunnan kehityksen) kulmakivi. Tunteita ei pidä väheksyä.
Kryptosijoittamisessa pelko johtuu epävarmuudesta. Kukaan ei tiedä, miten kauan karhumarkkina jatkuu. Ahneus puolestaan syntyy, kun menee liian hyvin. Sijoittaja on ylioptimistinen tulevaisuuden näkymien suhteen.
Molempia ääripäitä yhdistää “This time is different” -ajattelutapa. Ihmiset luontaisesti käsittävät nykytilanteen täysin ainutlaatuisena ja erilaisena kuin menneet tapahtumat. Evoluutio ei kuitenkaan kehity niin nopeasti, että ihmiskunta kollektiivina pystyisi 5, 10, 100 tai edes 500 vuodessa tekemään tunnetasolla merkittäviä muutoksia.
Siksi historia tuntuu aina toistavan itseään. Koska ihminen ei koskaan opi.
JOTEN.
Nyt ei ole kyse siitä, palautuuko kryptomarkkina entiselleen tai tuleeko enää uutta. bull runia. Kyse on siitä, milloin se tapahtuu.
Suurin kysymys kuuluu: missä syklin vaiheessa olemme?
Tähän on kaksi vastausta.
Pessimistinen vastaus: Denial
Optimistinen vastaus: Disbelief
Kumpaan sinä uskot?
Ei vielä Lambo-kaupoille
Critical Media näkee runsaasti positiivisia signaaleja markkinoilla. Palautuminen on mahdollista. Tosin 2 viikon nousuja on ennenkin nähty keskellä karhumarkkinaa.
Markkinapohjat on kuitenkin uskoakseni jo nähty. Alle 17 000 dollariin tuskin enää mennään.
Allekirjoittanut on (enemmän kuin) valmis hyppäämään bullish-narratiiviin täysillä mukaan. Mutta ei vielä. Sen vaatii vielä hieman kärsivällisyyttä ja tilanteen purkautumista.
Jos globaali talous jatkaa piristymistä ja Bitcoin pitää tärkeät tukitasot, lähden ensimmäisten joukossa levittämään ilosanomaa Mr. Bean -tyyliin.
